哈燒趨勢

【Betrise維斯之戀】頂級100%天絲TENCEL四季被5X6.5尺(加碼贈天絲對枕套)		【IMUSE愛米詩】台灣製100%精梳棉-四季兩用被(在地工廠精心製作)
【Betrise 春風和煦】頂級100%天絲TENCEL四季被5X6.5尺(加碼贈天絲對枕套)		【IMUSE愛米詩】台灣製100%精梳棉-四季兩用被(在地工廠精心製作)
【IMUSE愛米詩】台灣製100%精梳棉-四季兩用被(在地工廠精心製作)		【IMUSE愛米詩】台灣製100%精梳棉-四季兩用被(在地工廠精心製作)

• 品號：1104969



• ◎ 優質的車工~出色的設計
• ◎ 防刮防滑~手持式~拿取好方便
• ◎ 時尚有型、手感、質感兼容
• ◎ 1:1比例精心手工縫製
• ◎ 頂級工藝、牛皮材質

工商時報【本報訊】

瀚亞投資海外股票研究部經理方定宇：

投資只要掌握一個原理，就是資金永遠會追求效益的最大化，反映在市場上，每個市場的價值優勢、長期潛力、經濟成長、甚至企業獲利等都是真的，但是對資金來說，資產總有其相對性，都是要跟其他資產比較出來才能見到它真正的投資吸引力，除非今天是各種資產都有其優勢的大多頭時期，否則對資金來說，它永遠只會尋找收益最明顯、且最有回報收益的資產布局。

這也解釋了發哥的日本基金，為何在過去10年內長期蹲套房的道理，因為在這10年內，金融海嘯前的大多頭時期，新興市場的投資優勢明顯勝過日本股市。而在金融海嘯時期，美國債券的收益優勢也明顯勝過各類資產，之後出現連續5年的債券多頭，導致日本股市的投資優勢始終無法彰顯，儘管中間有部分市場或國家出現短暫的波段題材，但依舊不敵美國股市的魅力。

在這中間，日股的企業獲利跟價格優勢都很明顯，它始終是最具價值投資優勢的選項之一，但跟其它能見度更高的資產一比，優勢反而不被彰顯，直到2013年日本央行確定要實施量化寬鬆為止。因為在日本決定要實施量化寬鬆的那1年，剛好也是聯準會（Fed）前主席柏南克宣布要停止量化寬鬆（QE）的年份，所以儘管美國企業的獲利能力還是強勁、經濟依舊復甦，就業持續增加，但過去靠著QE而上漲的美股霎時之間少了投資優勢，因此一比較下來，國際資金才開始願意正視日本相對的投資優勢。

所以日股過去上漲，表面上是靠著QE帶動，但實際上卻是資金在相對選擇下的結果。歐洲股市在2014跟2015年的上漲也是機於同樣的理由，資金永遠尋找相對優勢的資產。

至於發哥手上日本基金後續該如何操作，有兩點建議，一是繼續投資日本，我主張你這次不必擔心歷史重演，應該繼續投資你手上這檔日本基金。因為這次看好日股的理由，除了一般經理人本來就會說的那一套經濟成長與投資價值、甚至是企業獲利之外，更重要的是，在美國Fed升息的當下，若要替資金尋找效益最大化的投資選項，它必然會轉移出新興市場資產與類公債資產。

從這角度看，唯一的出路除了美元之外，只剩下成熟國家的股市，因為在成熟股市當中，日股有企業獲利跟量化寬鬆的加持，而且評價最便宜，跟三不五時就有債務危機的歐股、或是即將升息的美股相比，日股的投資雜音明顯較少。

二是採取定期不定額策略。過去日本能夠突破2萬點天險，主要仰賴安倍經濟學壓低日圓匯率的結果，因為匯率貶值，讓日本大型出口類股在2011～2013年的獲利就成長了350％左右。但今年開始，日圓貶值的幅度明顯低於其他新興市場貨幣，就連歐元、澳幣與紐幣的跌幅都比日圓重，可見，未來日股若要上漲，靠的就不是匯率貶值，而是貨真價實的企業獲利。

從這角度來看，日本的企業獲利在三大成熟市場中是最高的，市場預期日企2016年的EPS成長率將來到22％，這會讓日股在2016年以14.4倍本益比，大勝17.3倍的美股以及17.2倍的歐股。但我們也不否認Fed升息會對市場帶來的衝擊，不排除會給過去漲過一波的日股帶來修正的藉口，因此建議雖可繼續投資日本股市，但可採取定期不定額的策略，盡量降低市場動盪帶來的投資風險。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/理財健診-企業獲利佳-定期不定額操作-215007018--finance.html

COSE HTC HD mini T5555 真皮(小牛皮)抽拉式手機套(磁鐵吸附式)

材質: 真皮(小牛皮)
顏色：黑色
包裝 :原廠精品盒裝


※ 產品顏色會因網頁呈現而有些許差異，以收到實品為準
※ 產品規格若敘述有誤，請以實物為主
※ 使用前請確實遵從產品說明書內之操作指示及注意事項







MOMO購物網

【La Veda】輕快系列(雙人三件式精梳純棉床包枕套組)		【Mexsmon美思夢】100%純棉鋪棉三件式床包(雙人5X6尺)		【eyah】珍珠搖粒絨雙人床包枕套三件組(麋鹿圖騰)		【eyah】珍珠搖粒絨雙人床包枕套三件組(英式格調-咖)
【eyah】珍珠搖粒絨雙人床包枕套三件momoshop組(英式格調-紅)		【eyah】珍珠搖粒絨雙人床包枕套三件組(綿羊樂趣)		【喬曼帝Jumendi-夢幻花鄉】台灣製活性柔絲絨雙人三件式床包組 房屋貸款		【韋恩寢具】精梳棉雙人枕套床包組(圓弧藍)
【樂芙】雙人三件式床包(幸福圓樣)		【樂芙】精梳棉雙人三件式床包(米奇恰恰)		【韋恩寢具】精梳棉雙人枕套床包組(圓弧粉)		【韋恩寢具】精梳棉雙人枕套床包組(新研黑)
【喬曼帝Jumendi-馴鹿森林】台灣製活性柔絲絨雙人三件式床包組		【喬曼帝Jumendi-花境私語】台灣製活性柔絲絨雙人三件式床包組 7net購物網		【喬曼帝Jumendi-玫瑰序曲】台灣製活性柔絲絨雙人三件式床包組		【韋恩寢具】韓款 100%純正天絲雙人三件式床包組(時尚印記)

COSE HTC HD mini T5555 真皮(小牛皮)抽拉式手機套(磁鐵吸附式)

• 手機【^^Uncommon】Pop Chart Lab系列 iPhone6s Plus 背蓋保護殼 Cars(iPhone6 Plus 共用)特賣會MOMO購物網
• 【EZstick】Samsung T230 T235 T2397 鏡面鋼化玻璃膜全站熱銷@E@
• 手機【^^WALSON威爾生】第二代 骨傳導 立體聲防水藍牙耳機(黑色)好用嗎MOMO購物網
• 手機【^^TOPLAND】5.5吋手機通用防水袋 - 附掛帶特惠價分享MOMO購物網
• iphone留聲機造型 擴音喇叭指定極品